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廣發證券從地方兩會看經濟增長目標

发布时间:2020-01-27 08:48:20 编辑:笔名

广发证券:从地方两会看经济增长目标 201 -0 -04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

地方经济增长目标有所下调(1)201 年地方经济增长整体平均目标为9.92%,相比2012年10.28%的目标略有下降参照2012年地方经济实际增长10.56%对应全国实际增长7.80%进行折算,地方9.92%的目标增速所对应的全国目标增速在7. %左右

(2)地方经济增长目标下调的直接原因是海南、山西、辽宁、内蒙、重庆、四川和河南下调了全年经济增长目标导致这些省份下调经济增长目标的原因既有像海南、内蒙、山西和辽宁因2012年没有实现既定目标而被动下调全年目标,也有像湖南、四川和重庆因增速回落而基于预期主动下调全年经济增长目标

( )经济增长的动力主要在中西部地区,特别是西部西部目标增速保持在11%-12%,大幅高于全国平均水平中部和东北回落至10. %,略高于全国平均水平

FAI增长目标保持稳定(1)201 年地方固定资产投资整体平均增长目标为18.5%,与2012年的18.6%基本持平东部沿海平均目标增速16.04%,基本稳定;东北22.79%,略有回落;中部20.57%,西北26. 4%,增速平稳;西南19.1 %,增幅较大

(2)FAI增速目标稳定与经济增长目标下调之间的背离,反映出在外需疲软和内部产业结构升级的背景下,地方依赖投资拉动经济的动机依然很强参照2012年的情况,预计201 年全国FAI实际增速保持在20%以上的可能性很大,尽管中央可能仍将全年固定资产投资目标增速定在16%

民生投资区域差异化201 年地方经济工作的主要内容依然集中在扩大内需、保持投资规模优化投资结构和加快产业结构升级方面,但在局部或地域上存在较大差异(1)城镇化公共设施、生态环保、污染治理等民生投资和县域经济发展投资的重要性进一步提高

(2)从区域的角度来看东部沿海省份投资重点流向产业升级、环境保护、新兴产业配套设施建设以及交通轨道完善方面;中部区域省份投资主要围绕推进城镇化建设、完善基础交通运输设施建设以及区县工业发展;西部省份投资还是主要围绕铁路公路建设,能源项目投资与项目升级据此,建议做主题投资的时候考虑一下区域特征,环保和轨道交通建议关注东部沿海地区,城镇化主要关注中部地区

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